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我們這里所指的用電側，主要包括低壓電器和工業控制兩大領域，所談論的重點有從事生產低壓電器的正泰電器、繼電器的宏發股份、以及低壓變頻的匯川技術、英威騰、新時達。首次嘗試把這兩個領域放到一起作探討研究，主要是考慮到它們所處行業的市場環境形勢和競爭格局有一定的相似性，雙色石英管液位計同時這里面誕生了幾個草根崛起的民營企業，它們用自己獨特的方式在充分激烈競爭的市場中撕開了一道口子并站穩了腳步，其正向的優勢在持續擴大且向行業中高端市場的龍頭企業進入正面攻擊戰，它們的成長路徑值得總結經驗，同時它們的未來也值得持續跟蹤和看好。 低壓電器和工控產品的應用面都極為廣泛，屬于支持國民經濟發展的基礎資本品，其行業需求增速與宏觀經濟形勢以及全社會固定資產投資有較密切的關系，總體需求穩健擴容。雖然近幾年國內經濟增速有所放緩，但考慮到低壓電器有一定的更換周期和消費屬性，而工控產品在中國人力成本上升和產業升級需求的推動下，其中長期成長性可能相對終端低壓電器會更明顯一點，包括新興產業如工業機器人/電動汽車/新能源接入等對工業自動化的產業發展有推波助瀾的作用。有別于主營電網系統內設備的企業，這兩塊板塊的發展雖然與電力投資有關聯，但就具體某個年份而言并不與發電/電網運營商的投資呈現強線性相關度，同時受電網政策（如集中招標規則）和電力體制改革較小雙色石英管液位計，尤其會成為電網行業政策波動時的避風港。 就競爭格局態勢而言，低壓電器和工控行業在很早就屬于向民營和外資開放的競爭性行業，且由于下游客戶群體數量龐大而分散，雖然競爭層次有低中高端之分，但競爭本身是開放包容公平的，這一點區別于電網市場，后者因有自己控股的下屬設備制造公司而飽受競爭公平性的詬病，既當裁判又當運動員的局面使得剝離下屬設備企業的輿論也甚囂塵上。低壓電器和工控領域的內資龍頭企業，由于其誕生之時就面臨了外資企業的強勢競爭，其崛起必然有其自身獨特的優勢支撐（不然在萌芽之時可能就被掐滅），并在發展過程中不斷得到錘煉壯大。當前中國經濟增長放緩的背景下，工業設備制造的產能、勞動力、資本總體上是富余的，有別于早年由于需求噴發時不管大小優劣質的公司都有欣欣向榮發展的階段，目前由于普遍供過于求買方市場特征更明顯，加速了客戶對供應商優勝劣汰的篩選，劣勢企業將被擠下臺，有利的生產要素（也包括并購的資本）則會在行業內剩下的少數贏家企業囤積，這是行業整體集中度進一步提高的邏輯支撐。雙色石英管液位計同時，內資企業在低壓電器和工控領域的中高端市場實現進口替代正在穩步兌現中，雖然非一日之功可達，但我們應該看到在中國整體的人口紅利優勢變弱后，其實還有很突出的面向應用型的工程師紅利，單位研發產出的資源要素投入是較外資企業有優勢的，這也是我們看好用電側內資龍頭企業可進一步優化并提升內資企業份額的主要原因所在。
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